一、基本情況
湘電股份（600416）
總股本：19750萬(wàn)股 流通股本：7500萬(wàn)股
2001年每股收益：0.199元
發(fā)行價(jià)格：5.6元
發(fā)行后每股凈資產(chǎn)：3.23元
主承銷商：東北證券
二、公司概況
公司是由湘機(jī)集團(tuán)作為主發(fā)起人，并聯(lián)合北京地下鐵道總公司、四川東方絕緣材料股份有限公司、霍林礦務(wù)局、上海銅材廠等6家單位發(fā)起設(shè)立，控股股東湘機(jī)集團(tuán)是一家國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，國(guó)家大型一檔企業(yè)，是國(guó)家520重點(diǎn)企業(yè)和湖南省七大重大企業(yè)集團(tuán)之一。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為大中型交、直流電機(jī)、特種電機(jī)、地鐵輕軌新型城市軌道交通車輛及牽引電器成套設(shè)備的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司具有60多年的悠久歷史，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在市場(chǎng)上具有較高的知名度、具有較好的品牌優(yōu)勢(shì)，公司多項(xiàng)主導(dǎo)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)屬于獨(dú)家生產(chǎn)，如國(guó)內(nèi)大型電動(dòng)輪自卸車，城市交通輕軌車整體生產(chǎn)，地鐵車輛用成套牽引電氣設(shè)備。
此外公司的主導(dǎo)品種，特種電機(jī)和特種車輛屬國(guó)防軍工配套產(chǎn)品，近三年銷售收入占同期業(yè)務(wù)收入的比例約為35％，而出于國(guó)防安全和保密的需要，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不多，這塊業(yè)務(wù)的獲利性是穩(wěn)定和長(zhǎng)期的。目前公司已成為國(guó)內(nèi)機(jī)電行業(yè)產(chǎn)品配套能力最強(qiáng)的企業(yè)，并成為國(guó)家重大技術(shù)裝備國(guó)產(chǎn)化基地和機(jī)電產(chǎn)品出口基地。
三、募資投向
1、新型城市公交電動(dòng)客車項(xiàng)目
2、擴(kuò)建大中型直流電機(jī)項(xiàng)目
3、提高電動(dòng)輪自卸車技術(shù)水平和生產(chǎn)能力
4、建設(shè)交流變頻調(diào)速電機(jī)、電控裝備項(xiàng)目
5、12-30t變頻調(diào)速工礦電機(jī)車項(xiàng)目
6、發(fā)展風(fēng)力發(fā)電設(shè)備項(xiàng)目
7、償還公司部分銀行貸款
8、補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金
四、投資要點(diǎn)
1、公司屬機(jī)電行業(yè)，近年來(lái)，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，產(chǎn)品供大于求，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，加入WTO后，國(guó)際上大型機(jī)電公司憑借其先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)和雄厚和資金實(shí)力進(jìn)入國(guó)內(nèi)電機(jī)市場(chǎng)，這將使公司未來(lái)的發(fā)展面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2、公司研究開(kāi)發(fā)實(shí)力居于國(guó)內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先地位，公司擁有原機(jī)械部所屬中國(guó)唯一的部屬牽引電氣研究所，是全國(guó)電工行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定單位。
3、本次募股資金將主要投資于技術(shù)改造項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)期在2—3年之間，對(duì)公司的當(dāng)期盈利影響不大。
上市首日定位預(yù)測(cè)
來(lái)源 定位區(qū)間 摘要
申銀萬(wàn)國(guó) 12.5元 綜合公司的基本面狀況我們認(rèn)為該股首日定位于12.5元。
青海證券 11.80-13.50 從二級(jí)市場(chǎng)定位來(lái)看，湘電股份預(yù)計(jì)定位可看到11.80元- 13.50元之間。11.50元下方具投資價(jià)值, 13.50元上方建議獲利了結(jié)。
國(guó)盛證券 12.5元 附近公司屬電力能源板塊，目前滬深兩市同行業(yè)上市公司市盈率平均在50倍附近。該股流通盤(pán)中等，業(yè)績(jī)較好，主營(yíng)業(yè)務(wù)歷年比較穩(wěn)定，結(jié)合目前大市情況分析，我們認(rèn)為公司首日上市定價(jià)應(yīng)該在12.5元附近。首日波動(dòng)可能會(huì)在11-14元間。
周明海詢 11元-15元 湘電股份在二級(jí)市場(chǎng)中定位的彈性較大；11元一帶當(dāng)為區(qū)間的下限，而上限則位于15元或稍高水平；上市之初的定位可能位于下限附近，而中長(zhǎng)線則向上機(jī)會(huì)較大，該股股價(jià)一步到位的可能性很小。
天力投資 11.8-13元 上市定位在11.8-13元。
熱門產(chǎn)品：高效電機(jī) 高壓電機(jī) 低壓電機(jī) 變頻電機(jī) 防爆電機(jī) 同步電機(jī) 直流電機(jī) 電機(jī)配件 電機(jī)維修 水泵配件 電機(jī)節(jié)能改造
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